【季节性分析·环己酮】金九失温，价钱破裂季节性走势特色

【导语】“金九”接近尾声，需求观点低迷，导致坐褥企业本月去库压力显着，存有让利空间加大操作，使得市集价钱不时探底，破裂近三个月以来的最廉价。下半月来看，需求将延续近况，利空市集价钱和业者心态，同期相近国庆长假，物流运载难度提高，瞻望9月底市集廉价增多，不外坐褥企业对降价刺激需求不抱有信心，因此节前市集价钱或僵合手运行。

9月份环己酮市集的价钱全体趋弱，且相近月底，价钱破裂近三个月以来的新低。约束当今，华东环己酮市集成交要点在7200元/吨，较上月底跌2.7个百分点。

供需面：供应增量重叠需求疲软

供应端呈现小幅增量态势，本月考研重启厂家较多，因此现货量较上月有显着增多，市集货源饱和，而卑劣仅保管刚需采购，环己酮与卑劣己内酰胺等产业传导宽松，供需失衡导致企业去库压力陡增。另外，尽管化纤厂本月存在突发需求，但其受溶剂市集低迷以及自己己内酰胺价钱偏弱的利空影响，对环己酮的议价才略较强。

资本面：纯苯高位造成资本复旧

上游纯苯市集高位颠簸，尽管下旬纯苯现货开动转弱，但跌幅较窄，同期环己酮处于利润损失状况，因此资本端压力步伐了环己酮的降价空间。但资本复旧力度未能对消需求疲软的利空影响，企业为加快去库仍聘请让利出货，利润合手续承压。

心态：业者不雅望神志浓厚

场内交投敌视偏淡，卑劣对后市需求复苏信心不及，多按需补库；坐褥企业虽主动让利，但对降价刺激需求后果预期悲不雅，全体心态严慎偏空。

节前走势预测：僵合手表情成主基调

需求面：需求难改劣势，物流加重畅达压力

需求端难有内容性改善，刚需采购式样将延续。相近国庆长假，物流运载受限将进一步阻止末端提货意愿，企业节赶赴库诉求增强，瞻望下旬初廉价货源增多。但供应端暂无显着减产策画，供需宽松表情难以逆转，仅能通过局部让利缓解库存压力。当今

资本面：纯苯高位复旧，降价空间收窄

纯苯市集受原油价钱波动影响保管高位，资本端对环己酮的复旧作用将合手续通晓。现时企业已处于利润承压状况，重叠资本刚性约束，进一步大幅降价的可能性较低，资本与需求的博弈将使价钱波动收窄。

心态面：悲不雅预期主导，僵合手心态升温

业者对“金九”旺季复苏绝对失望，卑劣因物流步伐提前完成少许备货后，采购积极性将回落。坐褥企业大齐以为降价难以撬动需求，让利意愿放松，瞻望月底前将罢手主动降价，转向守价操作。多空成分交汇下，市集将堕入“降价难放量、挺价无复旧”的僵合手风景。

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